JPMorgan: Cuộc biểu tình bitcoin được thúc đẩy bởi các nhà đầu cơ, không phải sự chuyển đổi từ vàng

Các nhà phân tích của JPMorgan, trong một báo cáo do The Block công bố, cho rằng sự gia tăng gần đây của Bitcoin không phải do chuyển đổi từ vàng mà là do đầu tư đầu cơ.

Các nhà đầu tư tổ chức bán lẻ và đầu cơ đang đồng thời mua vàng và hợp đồng tương lai Bitcoin, điều mà các chuyên gia cho rằng là động lực chính của cuộc biểu tình.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn đổ vào đáng kể kể từ đầu tháng 1, trong khi các quỹ ETF vàng lại có sự sụt giảm. Tuy nhiên, JPMorgan không coi đây là bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển từ tài sản truyền thống sang tiền điện tử.

Các nhà phân tích lưu ý : “Các nhà đầu tư tổ chức đầu cơ như quỹ phòng hộ và CTA cũng có khả năng thúc đẩy cuộc biểu tình bằng cách mua vàng và hợp đồng tương lai Bitcoin kể từ tháng 2, thậm chí có thể còn nhiều hơn những người tham gia thị trường bán lẻ” .

Các chỉ số tương lai của JPMorgan cho thấy vị thế tăng mạnh kể từ tháng 2, với Bitcoin ghi nhận dòng vốn vào là 7 tỷ USD và vàng là 30 tỷ USD.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF vàng không phải là một hiện tượng mới và không liên quan đến việc ra mắt các quỹ Bitcoin. Xu hướng này đã được quan sát thấy trong bốn năm qua kể từ đại dịch coronavirus.

JPMorgan cho biết : “Dòng tiền chảy ra không phản ánh sự không thích vàng của các nhà đầu tư bán lẻ mà là sự chuyển dịch từ các quỹ ETF vàng sang vàng miếng và tiền xu vật chất” .

Về Bitcoin ETF, các nhà nghiên cứu đã nhận thấy sự chuyển vốn luân phiên từ các sàn giao dịch tiền điện tử sang các nền tảng giao dịch truyền thống. Kể từ tháng 1, dòng Bitcoin tích lũy chảy ra khỏi CEX đã lên tới khoảng 7 tỷ USD.

Báo cáo cho biết : “Nói cách khác, nhiều khả năng dòng vốn của nhà đầu tư bán lẻ ròng đổ vào các quỹ ETF mới được tạo sẽ đạt gần 2 tỷ USD thay vì 9 tỷ USD” .

JPMorgan cũng chỉ trích MicroStrategy vì đã mua Bitcoin bằng tiền vay. Các nhà phân tích cho biết, điều này bổ sung đòn bẩy và tạo bọt cho đợt tăng giá tiền điện tử hiện tại, đồng thời làm tăng nguy cơ giảm đòn bẩy sâu hơn trong trường hợp có khả năng xảy ra suy thoái trong tương lai.

JPMorgan kết luận : “Việc mua Bitcoin được tài trợ bằng nợ của MicroStrategy sẽ bổ sung thêm đòn bẩy và tạo bọt cho đợt tăng giá tiền điện tử hiện tại, đồng thời làm tăng nguy cơ giảm đòn bẩy sâu hơn trong trường hợp có khả năng xảy ra suy thoái trong tương lai” .